بنوك عربية
توقع صندوق النقد الدولي أن تتراجع اليابان إلى المرتبة الخامسة عالميًا من حيث حجم الاقتصاد في العام المالي الجاري 2026، متخلفة عن الهند، بعد عامين فقط من فقدانها المركز الثالث لصالح ألمانيا، في مؤشر يعكس تحولات عميقة في موازين القوة الاقتصادية العالمية.
قراءة المزيد:
ويأتي هذا التراجع المتوقع في وقت تواجه فيه طوكيو ضغوطًا مركبة تشمل ضعف الين، وتباطؤ الإنتاجية، وتراجع عدد السكان، فضلًا عن توترات جيوسياسية متزايدة مع الصين على خلفية ملف تايوان، ما يلقي بظلاله على آفاق التعافي الاقتصادي رغم حزمة تحفيز حكومية بقيمة 110 مليارات دولار أقرتها حكومة رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي.
ضغوط اقتصادية وانكماش مؤقت
وأظهرت بيانات حكومية حديثة انكماش الاقتصاد الياباني خلال الربع الثالث (يوليو–سبتمبر)، وهو أول تراجع من نوعه منذ ستة فصول، مدفوعًا جزئيًا بانخفاض الصادرات عقب فرض تعريفات جمركية أعلى على السلع اليابانية من قبل الولايات المتحدة.
ورغم ذلك، يتوقع اقتصاديون أن يعود الاقتصاد الياباني إلى مسار نمو معتدل في 2026، مع انحسار حالة عدم اليقين المرتبطة بالسياسات التجارية الأمريكية عقب اتفاق ثنائي محتمل بين البلدين.
وتقدّر منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية نمو الاقتصاد الياباني بنحو 0.9% خلال العام الجاري، بدعم من السياسة النقدية التوسعية وزيادة الاستهلاك نتيجة تحسن الدخل الحقيقي للأسر.
ضعف الين وتوترات الصين… مخاطر قائمة
غير أن خبراء يحذرون من مخاطر جدية، في مقدمتها ضعف الين وتدهور العلاقات مع الصين. فقد أشار يوسوكي كوشياما، كبير الاقتصاديين في شركة ميزوهو للأبحاث، إلى أن تراجع العملة يرفع كلفة الواردات ويغذي التضخم، محذرًا من خطر الدخول في ركود تضخمي إذا طغت الضغوط السعرية على آثار السياسات الداعمة للنمو.
كما أن التوتر السياسي مع بكين، عقب تصريحات تاكايتشي بشأن احتمال تدخل طوكيو في حال تعرضت تايوان لهجوم، دفع الصين إلى تشجيع مواطنيها على تجنب السفر إلى اليابان، ما قد يضر بقطاع السياحة الحيوي.
الإنتاجية في قلب الأزمة
ويرى خبراء أن تراجع تصنيف اليابان عالميًا لا يعكس فقط ضعف الين، بل يكشف أزمة أعمق تتعلق بجمود الإنتاجية. واعتبر شينيتشيرو كوباياشي، كبير الاقتصاديين في “ميتسوبيشي يو إف جيه”، أن هذا التراجع قد يؤدي إلى انخفاض نفوذ اليابان في التجارة والاقتصاد العالميين.
وأضاف أن السياسات السابقة أخفقت في تحقيق اختراق حقيقي في رفع الإنتاجية، رغم تعدد استراتيجيات النمو.
خطة نمو جديدة… ولكن هل تكفي؟
وتعمل حكومة تاكايتشي على إعداد خطة نمو جديدة مرتقبة هذا الصيف، ترتكز على دعم 17 قطاعًا رئيسيًا، من بينها الذكاء الاصطناعي، وأشباه الموصلات، وبناء السفن.
غير أن اقتصاديين دعوا إلى توسيع دائرة القطاعات المستهدفة لتشمل السياحة، وخفض الانبعاثات الكربونية، والروبوتات، والمركبات ذاتية القيادة، إضافة إلى التعامل الجاد مع أزمة انخفاض معدل المواليد التي تهدد مستقبل سوق العمل.
وحذر خبراء من أن الإفراط في الإنفاق الحكومي عبر إصدار المزيد من السندات قد يقيّد فرص النمو طويل الأجل، مؤكدين أن الالتزام بالانضباط المالي سيبقى عنصرًا حاسمًا لاستعادة ثقة الشركات ومنع مزيد من التراجع في المكانة الاقتصادية لليابان.
للإطلاع على المذكرة الإقتصادية للهند، إضغط الرابط.
| Table 1. India: Selected Social and Economic Indicators, 2021/22-2026/27 1/ | ||||||
| 2021/22 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25 | 2025/26 | 2026/27 | |
| Est. | Projections | |||||
| Growth (in percent) | ||||||
| Real GDP (at market prices) | 9.7 | 7.6 | 9.2 | 6.5 | 6.6 | 6.2 |
| Prices (percent change, period average) | ||||||
| Consumer prices – Combined | 5.5 | 6.7 | 5.4 | 4.6 | 2.8 | 4.0 |
| Saving and investment (percent of GDP) | ||||||
| Gross saving 2/ | 30.9 | 31.6 | 32.6 | 32.3 | 31.5 | 30.9 |
| Gross investment 2/ | 32.1 | 33.6 | 33.4 | 32.9 | 32.5 | 32.4 |
| Fiscal position (percent of GDP) 3/ | ||||||
| Central government overall balance | -6.7 | -6.6 | -5.5 | -4.9 | -4.5 | -4.5 |
| General government overall balance | -9.4 | -9.0 | -8.1 | -7.9 | -7.1 | -7.2 |
| General government debt 4/ | 83.5 | 82.2 | 80.7 | 81.6 | 81.1 | 80.7 |
| Cyclically adjusted balance (% of potential GDP) | -7.7 | -8.2 | -8.1 | -7.9 | -7.2 | -7.1 |
| Cyclically adjusted primary balance (% of potential GDP) | -2.6 | -3.1 | -2.9 | -3.0 | -1.7 | -1.7 |
| Money and credit (y/y percent change, end-period) | ||||||
| Broad money | 8.8 | 9.0 | 11.6 | 9.4 | 9.3 | 9.6 |
| Domestic Credit | 8.4 | 13.1 | 14.9 | 11.9 | 10.8 | 10.0 |
| Financial indicators (percent, end-period) | ||||||
| 91-day treasury bill yield (end-period) | 3.8 | 6.7 | 7.0 | 6.5 | … | … |
| 10-year government bond yield (end-period) | 6.9 | 7.3 | 7.1 | 6.6 | … | … |
| Stock market (y/y percent change, end-period) | 18.3 | 0.7 | 24.9 | 5.1 | … | … |
| External trade (on balance of payments basis) | ||||||
| Merchandise exports (in billions of U.S. dollars) | 429.2 | 456.1 | 441.4 | 441.8 | 416.3 | 409.5 |
| (Annual percent change) | 44.8 | 6.3 | -3.2 | 0.1 | -5.8 | -1.6 |
| Merchandise imports (in billions of U.S. dollars) | 618.6 | 721.4 | 686.4 | 729.0 | 746.6 | 782.6 |
| (Annual percent change) | 55.3 | 16.6 | -4.9 | 6.2 | 2.4 | 4.8 |
| Terms of trade (G&S, annual percent change) | -8.7 | -2.7 | 3.2 | -1.3 | -0.5 | 0.0 |
| Balance of payments (in billions of U.S. dollars) | ||||||
| Current account balance | -38.7 | -67.0 | -26.0 | -23.3 | -41.4 | -63.5 |
| (In percent of GDP) | -1.2 | -2.0 | -0.7 | -0.6 | -1.0 | -1.4 |
| Foreign direct investment, net (“-” signifies inflow) | -38.6 | -28.0 | -10.2 | -1.0 | -10.1 | -15.5 |
| Portfolio investment, net (equity and debt, “-” = inflow) | 16.8 | 5.2 | -44.1 | -3.6 | -14.9 | -21.6 |
| Overall balance (“+” signifies balance of payments surplus) | 47.5 | -9.1 | 63.7 | -5.0 | 16.0 | 23.8 |
| External indicators | ||||||
| Gross reserves (in billions of U.S. dollars, end-period) | 607.3 | 578.4 | 646.4 | 668.3 | 709.6 | 733.4 |
| (In months of next year’s imports (goods and services)) | 8.1 | 8.0 | 8.4 | 8.4 | 8.4 | 8.2 |
| External debt (in billions of U.S. dollars, end-period) | 619.1 | 623.9 | 668.8 | 736.3 | 791.0 | 856.3 |
| External debt (percent of GDP, end-period) | 19.5 | 18.6 | 18.4 | 18.8 | 19.2 | 19.0 |
| Of which: Short-term debt | 4.6 | 4.4 | 4.5 | 4.3 | 4.4 | 4.4 |
| Ratio of gross reserves to short-term debt (end-period) | 4.2 | 4.0 | 4.0 | 3.9 | 3.9 | 3.7 |
| Real effective exchange rate (annual avg. percent change) | 0.4 | -0.2 | 0.2 | 1.2 | … | … |
| Memorandum item (in percent of GDP) | ||||||
| Fiscal balance under authorities’ definition | -6.7 | -6.5 | -5.5 | -4.9 | -4.4 | -4.4 |